ETF criptográfico: ¿Qué es y cómo funciona?

Si has invertido en criptomonedas y Bitcoin durante más de un año, es probable que hayas oído hablar de un ETF de criptomonedas.

Considerado el santo grial de la búsqueda de la industria de la criptografía para la adopción generalizada y algo por lo que muchas empresas están clamando, este fondo de inversión financiera, si se aprueba en los EE. UU., Cerraría el círculo de la redención de activos virtuales como una clase de activos legítimos a la par con otros. opciones financieras tradicionales como oro y plata. Si bien los reguladores de EE. UU. Se han resistido firmemente a su aprobación hasta ahora, hay razones para creer que 2021 puede ser el Año del ETF de Crypto.

¿Qué es un ETF (fondo cotizado en bolsa)?

Un ETF (fondo cotizado en bolsa) es un tipo de fondo de inversión compuesto por una colección de valores como acciones, bonos, materias primas, divisas y que cotiza en las bolsas de valores convencionales. Un ETF rastrea los movimientos de precios de un activo subyacente. Los tokens de utilidad, a pesar de ser meras monedas virtuales, también pueden ser parte de un ETF.

Los ETF son algo idénticos a los fondos mutuos, excepto que sus acciones se negocian en un ciclo de 24 horas, similar a interactuar directamente con las acciones de una empresa en una bolsa de valores. La negociación de fondos mutuos, por otro lado, depende de su precio al final de un día de negociación.

En resumen, un ETF ayudará a los inversores financieros convencionales a invertir su dinero en Bitcoin y otros activos criptográficos sin tener que poseer o administrar su criptografía, lo que puede resultar complicado.

¿Qué es un ETF criptográfico?

Un ETF criptográfico es un ETF que rastrea los cambios de valor de una o más monedas digitales. Fundamentalmente, funciona como un ETF tradicional y se negocia como una acción estándar en una bolsa de valores.

Para que un ETF de criptomonedas funcione, la empresa que lo emite y cotiza en un intercambio debe asumir la custodia de la moneda digital subyacente. Luego, los inversores compran acciones para representar sus derechos en el fondo cotizado. Como tal, los inversores obtienen una exposición indirecta a la volatilidad de la criptomoneda base.

Los ETF brindan una forma menos riesgosa de invertir en activos impulsados ​​por blockchain. En algunos casos, una inversión en blockchain puede implicar la compra de un ETF de blockchain. Aquí, un inversor interactúa con ETF que imitan la tenencia de acciones de una empresa que se ocupa de la tecnología blockchain, la misma tecnología detrás de las monedas digitales.

Un ejemplo de ETF de blockchain es BLOK, que se lanzó en 2018. El fondo cotizado en bolsa destina el 80% de los activos netos a empresas que interactúan con la tecnología de contabilidad descentralizada (DLT).

Ten en cuenta que para que un ETF criptográfico esté activo, debe recibir luz verde regulatoria de los organismos de control financieros en sus jurisdicciones operativas preferidas. Por ejemplo, un ETF criptográfico que busque atraer inversiones de residentes de EE. UU. Debe obtener un visto bueno regulatorio de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) del país.

¿Cómo funcionará un ETF de Bitcoin?

Los ETF que están disponibles en la actualidad (para la mayor parte del mundo, los que no son de Bitcoin) se pueden comprar en aplicaciones móviles para minoristas, como la aplicación Fidelity, Robinhood y TD Ameritrade, y difieren ligeramente de los fondos mutuos, ya que operan continuamente a lo largo del día.

Un ETF de Bitcoin es un fondo cotizado en bolsa que rastrea el precio de BTC, y si fuera aprobado en los EE. UU., Estaría disponible para negociar en las avenidas tradicionales de negociación de acciones como la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE).

Sin embargo, a partir de hoy, BTC se negocia principalmente en intercambios de cifrado como Binance o Coinbase, no en forma de ETF.

Ten en cuenta que un fondo mutuo de Bitcoin es un vehículo de inversión bajo la dirección de un administrador de dinero profesional. Sin embargo, un ETF de Bitcoin brinda a los inversores una exposición indirecta a la criptomoneda líder sin los riesgos de tener la criptomoneda real.

En particular, la participación de los inversores en el ETF fluctúa según el precio de la principal criptomoneda. Por lo tanto, cuando aumenta el valor del BTC, el valor del ETF también aumenta y viceversa.

Los reguladores aún no han abierto las puertas

Desafortunadamente, los reguladores de los principales países aún no han otorgado una aprobación regulatoria de ETF de Bitcoin a pesar de un puñado de solicitudes. Por ejemplo, los fundadores del intercambio de criptomonedas Gemini, los gemelos Winklevoss, presentaron un fondo cotizado en bolsa que rastrea el precio de la criptomoneda líder ante la SEC. Su solicitud para un ETF de Bitcoin fue rechazada dos veces por la SEC, la segunda vez en julio.

Afortunadamente, los reguladores financieros canadienses están en primera línea como los primeros perros guardianes en dar luz verde a un ETF criptográfico. En febrero de 2021, el país recibió un ETF de BTC que alcanzó más de $ 420 millones en activos bajo administración en 48 horas.

Presentado por Purpose Investments, el ETF abrió sus puertas a los inversores en la Bolsa de Valores de Toronto (TSX) con el símbolo “BTCC”.

Otro ETF de Bitcoin, conocido por el símbolo “EBIT”, cotiza en TSX y está bajo la custodia de Evolve Funds Group. El EBIT brinda a los inversores exposición a Bitcoin al rastrear sus fluctuaciones diarias de precios en términos del dólar estadounidense.

ETF de Ethereum

Un fondo cotizado en bolsa de Ethereum es un ETF criptográfico que brinda a los inversores exposición, a través del comercio en las bolsas de valores, a la segunda criptomoneda más grande. El ETF es comparable con acciones o bonos, solo que el activo subyacente aquí es Ethereum (ETH).

A pesar de las numerosas presentaciones de un ETF de Ethereum en los EE. UU., El organismo de control financiero del país aún no ha dado el visto bueno, citando la volatilidad de los precios de las criptomonedas y los problemas de seguridad.

Canadá, por otro lado, está programado para ser el primer país en aprobar un ETF de Ether, después de que CI Global anunciara el ETF de CI Galaxy Ethereum en febrero de 2021.

Con la volatilidad de los precios de Ethereum y otras monedas digitales, los entusiastas de las criptomonedas ven los ETF de Ethereum como una excelente manera de invertir en la criptomoneda sin comprar monedas ETH reales. Invertir en un ETF también significa que las personas no tendrían que poseer el ETH por sí mismas, lo que podría ser más seguro para algunos inversores, ya que un custodio normalmente tendría más mecanismos de seguridad que el inversor medio.

Ventajas de los ETF criptográficos

Hay muchos beneficios de los ETF de criptomonedas. Éstas incluyen:

Fusión de finanzas tradicionales y criptomonedas

A pesar de alcanzar más de $ 1.5 billones en capitalización de mercado, el mercado de criptografía sigue siendo minúsculo en comparación con las decenas de billones que se encuentran en los grandes fondos de cobertura tradicionales, fondos mutuos, compañías de seguros y otras instituciones.

Los ETF criptográficos podrían cerrar la brecha entre la economía criptográfica y el resto de las economías del mundo. Y es probable que una participación de mercado más amplia tenga un impacto positivo en las valoraciones no solo de Bitcoin, sino también del resto de las criptomonedas.

Diversificación

Primero, tenga en cuenta que un ETF puede contener más de un activo. Por ejemplo, un ETF de Ethereum (a pesar de su nombre) también podría contener acciones de Bitcoin o incluso de Facebook. En consecuencia, ofrece a los inversores una forma de diversificar sus carteras.

Esta opción también ayuda a los inversores a protegerse contra los riesgos inherentes a la denominación de una cartera en un solo activo. Además, la interacción con una bolsa de valores regulada permite a los inversores utilizar más las carteras existentes.

Conveniencia

Los ETF de criptomonedas enmascaran la molestia de comprar, vender y almacenar monedas virtuales. También eliminan la necesidad de aprender la tecnología detrás de los activos basados ​​en blockchain. Generalmente, un ETF criptográfico simplifica la entrada indirecta de los inversores en el ecosistema criptográfico.

Eficiencia durante la presentación de impuestos

La naturaleza no regulada de las criptomonedas prohíbe a los principales organismos, como los fondos de pensiones, permitir la compra de activos digitales directamente, pero aprovechar las plataformas reguladas como las bolsas de valores puede permitir la presentación eficiente de impuestos de los ETF de criptomonedas.

Mayor confianza

Otra ventaja de los ETF criptográficos es que provienen de empresas reguladas y se negocian en avenidas reguladas. Por lo tanto, los inversores que no son criptográficos pueden poner su dinero en ellos con mucha confianza sabiendo que todo se monitorea continuamente.

Desventajas de los ETF criptográficos

A pesar de los numerosos beneficios, los ETF criptográficos también tienen sus deficiencias. Algunos factores que obstaculizan los ETF de criptomonedas incluyen:

Los ETF están centralizados

Las criptomonedas han disminuido la dependencia de entidades financieras centralizadas, como los bancos centrales. Además, brindan un mayor nivel de privacidad en comparación con las monedas emitidas por el gobierno.

Si bien estas son buenas razones para adoptar criptomonedas, el uso de cripto en ETF sacrifica un aspecto crucial de las criptomonedas: la descentralización. Invertir en ETF criptográficos significa permitir que un custodio mantenga sus activos digitales. Esto deja a los ETF criptográficos abiertos a la mirada atenta de los organismos de control financieros, que diluyen los beneficios de la descentralización y la privacidad.

Los ETF son costosos de administrar

La conveniencia de los ETF criptográficos viene con una tarifa de administración. Dado que el costo suele ser un porcentaje del total de acciones, las inversiones en un fondo cotizado en bolsa de criptomonedas pueden atraer altas primas de gestión proporcionales a la duración de la inversión.

Los ETF no se pueden negociar con otras monedas

BTC, ETH y otras monedas normalmente se negocian entre sí en un cambio de moneda digital. Desafortunadamente, los ETF criptográficos no se pueden negociar con otros criptos. Además, con un ETF criptográfico, es imposible pagar bienes y servicios, a diferencia del activo criptográfico subyacente, que algunos comerciantes ya pueden aceptar.

La precisión no está garantizada

Hemos visto que un ETF criptográfico puede contener más de un activo, incluidos los que no son criptográficos. Y aunque un ETF imita los movimientos de precios de sus activos subyacentes, múltiples activos en una cartera pueden afectar la precisión del seguimiento. Por ejemplo, un aumento del 60% en el valor de ETH puede mostrarse como un aumento del 45% en el ETF. Por lo tanto, el seguimiento puede ser inexacto en comparación con el mismo activo en el mercado al contado.

La liquidez puede ser un riesgo

El riesgo de liquidez se establece si el administrador del fondo ETF vende a corto. Cuando eso sucede, los accionistas pagan el precio. Además, es probable que los ETF provoquen un cambio drástico en el precio de las criptomonedas rastreadas a medida que más inversores estén expuestos a ellas.

Reflexiones finales sobre los ETF

En 2017 y 2018, la SEC citó la volatilidad como la razón principal para rechazar un ETF, un rechazo que algunos citan como una de las razones detrás de la desaceleración del mercado en ese momento. Tres años después, el ecosistema criptográfico ha dado grandes pasos hacia la madurez.

Hemos sido testigos de que la eficiencia del mercado ha mejorado, la vigilancia regulatoria ha evolucionado, los procesos de auditoría se han fortalecido y los productos de custodia avanzados están ahora en el mercado.

Desafortunadamente, aún no está claro si el mercado de cifrado ha cumplido con la definición de madurez de la SEC. Expertos como Cathie Wood, ejecutiva de Ark Investment Management, creen que la madurez de la industria de la criptografía está vinculada a una capitalización de mercado de aproximadamente $ 2 billones, que se está acercando.

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